市场淡化“戒严令风波” 韩国股市收复紧急戒严以来所有失地

韩国股市基准指数周五攀升，从韩国总统尹锡悦“闹剧般”实施“韩国紧急戒严令”所引发的所有指数下跌损失中实现恢复，收复戒严令以来的所有跌幅。周五，韩国基准股指——Kospi综合股价指数上涨0.5%，连续四天上涨。该指数徘徊在12月3日收盘水平上方，当时尹锡悦在韩国时间深夜突然间宣布紧急戒严命令，震惊整个韩国，韩国股债汇大幅走弱，但是尹锡悦几小时后便宣布撤销该戒严命令。

随着越来越多外资机构以及韩国国内投资者预期，如果本周末韩国国会第二次弹劾投票通过针对总统尹锡悦的弹劾，韩国政治层面的不确定性可能将相比于当前继续明显缓解，这也是韩国股市近日一直向上回升的逻辑。

据报道，随着越来越多议员寻求稳住韩国动荡不安的政坛局势，以及力争避免出现更大规模的金融市场动荡，尹锡悦所在政党的更多国会议员表示，他们这次将支持该动议，这与上一次尹锡悦所在党派的议员们集体放弃投票形成鲜明对比。

“如果尹锡悦真的遭到弹劾，最初的股市反应可能是更加积极的，因为尹锡悦的最终弹劾落地消除了他身上所代表的一切不确定性。”来自首尔的投资机构 NH Investment & Securities Co.股票交易员Shawn Oh表示。“但是尹锡悦所代表的不确定性消除后，韩国股市的上行空间仍受整个政治层面不确定性所带来的限制。因此短期利好，但中期呈现中性。”

鉴于亚洲经济放缓以及特朗普上台后美国对外贸易政策的巨大不确定性，外资机构仍然对极度依赖出口的韩国经济前景感到非常担忧。

韩国股市的上涨抵消了该地区股市自尹锡悦发动紧急戒严令以来的更广泛的抛售。韩国股市的小盘股基准Kosdaq指数上涨1.5%，交易点位已经明显高于尹锡悦戒严令颁布前的点位水平。

由于市场担忧过度依赖出口的韩国经济增速可能大幅放缓，以及该国股市的“超级大盘股”——三星电子，因错过全球AI浪潮而导致股价长期低迷，韩国股市是今年全球表现最糟糕的股市之一。唐纳德•特朗普赢得美国大选更是加剧了其股市以及极度依赖出口的韩国经济前景的不确定性，因为即将于明年1月份重返白宫的特朗普威胁要向全球加税，这对于极度依赖出口商品至美国的韩国来说堪称噩梦。

出于对公司治理措施以及长期低估值的担忧，韩国监管机构也一直在加大力度消除韩国股票的“韩国估值折扣”，试图推动更积极的公司治理措施来推动外资加大规模配置韩国股票，力争韩国股市能够像日本股市那样吸引外资持续流入。然而，韩国财团们长期以来对于信息披露方面的不透明性持续阻碍韩国政府所主导的“公司治理进程”，使得“韩国估值折扣”持续存在，叠加过度依赖出口经济也使得外资机构们对于韩国股市长期持谨慎立场。